近日，理財(cái)魔方發(fā)布《居民理財(cái)行為洞察報(bào)告》指出，財(cái)富保值增值成為時(shí)代流行話題。中國(guó)結(jié)算官網(wǎng)近日發(fā)布數(shù)據(jù)：自2019年3月突破1.5億以來(lái)，投資者數(shù)量不斷增長(zhǎng)，到2022年2月25日已達(dá)20000.87萬(wàn),中國(guó)投資者數(shù)量邁入“2億+”時(shí)期。

與此同時(shí)，投資者儲(chǔ)蓄逐漸向資本市場(chǎng)長(zhǎng)期資金轉(zhuǎn)化，理財(cái)方式和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也在發(fā)生演變。在復(fù)雜的市場(chǎng)行情里，大眾投資者應(yīng)該關(guān)注哪些領(lǐng)域?穩(wěn)健的投資者又應(yīng)該如何部署?

現(xiàn)狀 近三成受訪者愿拿出一半收入配置權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)

隨著投資者對(duì)理財(cái)?shù)恼J(rèn)識(shí)不斷成熟，你不理財(cái)，財(cái)不理你”的理念深入這代人的心。中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展使理財(cái)渠道和品種變得豐富，投資者能接觸到更多金融產(chǎn)品。隨著理財(cái)經(jīng)驗(yàn)的積累以及經(jīng)歷多輪市場(chǎng)“牛熊更替”，投資者對(duì)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)等理財(cái)偏好也有更多考量。

理財(cái)魔方調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，從金融產(chǎn)品配置投入金額占據(jù)總收入比重來(lái)看，近30%的受訪者愿拿出總收入的30%-50%去購(gòu)買(mǎi)股票和混合基金等權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，占比最集中;25.32%的受訪者愿意拿出總收入的50%~70%用于理財(cái)投資;超20%的受訪者愿意拿出10%~30%的資金去投資各類(lèi)金融產(chǎn)品。

據(jù)了解，近20年以來(lái)，我國(guó)居民資產(chǎn)配置長(zhǎng)期集中于房地產(chǎn)和銀行存款，資本市場(chǎng)參與程度非常有限。當(dāng)前宏觀環(huán)境正從房地產(chǎn)周期切換至資本市場(chǎng)周期，資本市場(chǎng)發(fā)展紅利衍生了財(cái)富升值效應(yīng)，配置金融資產(chǎn)是大勢(shì)所趨，居民財(cái)富正快速向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。

分析 短期波動(dòng)仍需關(guān)注

雖然大眾投資者數(shù)量不斷增加，但今年以來(lái)金融市場(chǎng)震蕩加劇，黑天鵝事件頻發(fā)，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)似乎不是一個(gè)投資“大年”。

有市場(chǎng)分析人士對(duì)記者表示，近期受疫情反復(fù)、美聯(lián)儲(chǔ)加息等多重因素夾擊，投資市場(chǎng)波動(dòng)比較大。但隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地，全球股市包括A股都走出了久違的強(qiáng)勢(shì)。在國(guó)內(nèi)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策的背景下，近期房地產(chǎn)供需端政策都出現(xiàn)了邊際放松，地產(chǎn)板塊持續(xù)活躍。北向資金前段時(shí)間的持續(xù)凈流出得到緩解，市場(chǎng)流動(dòng)性得到改善，各類(lèi)賽道板塊紛紛回暖，但仍需關(guān)注短期波動(dòng)。

廣發(fā)銀行廣州分行中山五路支行零售銀行部副主任朱婉芬對(duì)記者表示，投資方面可以關(guān)注以下方向：首先，此前曾經(jīng)受損于大宗商品漲價(jià)的行業(yè)，如石化、汽車(chē)零部件、鋰電池等行業(yè)，預(yù)計(jì)會(huì)有較好的表現(xiàn);其次，在碳中和和上游硅料產(chǎn)能不斷釋放的趨勢(shì)下，光伏行業(yè)龍頭企業(yè)盈利可能超預(yù)期，且產(chǎn)業(yè)鏈大部分集中在國(guó)內(nèi)，受海外供應(yīng)鏈影響較小，預(yù)計(jì)會(huì)有較好的表現(xiàn)。

中國(guó)銀行廣東省分行的相關(guān)人士也指出，展望后市，我國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)不缺政策工具，預(yù)期后續(xù)將有各種穩(wěn)增長(zhǎng)措施陸續(xù)出臺(tái)，政策積極效應(yīng)將不斷累積，從量變向質(zhì)變轉(zhuǎn)化，市場(chǎng)也將進(jìn)入震蕩筑底時(shí)段，構(gòu)筑政策底之后的市場(chǎng)底，短期看金融地產(chǎn)被寄予更多期待。

建議1 銀行理財(cái)依然是穩(wěn)健的投資選擇

銀行理財(cái)?shù)男蜗笠幌?ldquo;穩(wěn)健”，但是在今年資管新規(guī)落地后，保本理財(cái)產(chǎn)品基本不存在，投資者真正回歸到“自負(fù)盈虧”，銀行理財(cái)產(chǎn)品全面進(jìn)入凈值化時(shí)期。根據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告(2021年)》，截至2021年底，保本理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模已由資管新規(guī)發(fā)布時(shí)的4萬(wàn)億元壓降至零。加上今年以來(lái)投資市場(chǎng)波動(dòng)加大，部分理財(cái)產(chǎn)品凈值回調(diào)，低風(fēng)險(xiǎn)的銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)虧損一時(shí)成為關(guān)注的焦點(diǎn)。

對(duì)此，中國(guó)銀行廣東省分行的相關(guān)業(yè)務(wù)人士分析稱(chēng)，資管新規(guī)落地后，理財(cái)產(chǎn)品統(tǒng)一凈值化管理，遵循“市值法估值、獨(dú)立核算、資產(chǎn)與期限匹配”等原則，使得市場(chǎng)的波動(dòng)通過(guò)產(chǎn)品凈值展現(xiàn)出來(lái)。目前，市場(chǎng)上較多理財(cái)產(chǎn)品期限長(zhǎng)，仍在封閉期內(nèi)，在產(chǎn)品到期前，凈值的變化只有參考意義。

當(dāng)產(chǎn)品凈值出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，投資者應(yīng)該先了解波動(dòng)的原因，短期賬面的浮虧并不代表產(chǎn)品最終會(huì)呈現(xiàn)負(fù)收益，投資者應(yīng)客觀理性地看待理財(cái)產(chǎn)品短期的凈值波動(dòng)，并關(guān)注產(chǎn)品長(zhǎng)期業(yè)績(jī)。低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者可選擇風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的產(chǎn)品。整體上，理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)穩(wěn)健的風(fēng)格未改，仍是公眾投資理財(cái)?shù)闹匾x擇。

而朱婉芬表示，銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化改革之后，理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)將進(jìn)入常態(tài);其次，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益狀況同樣取決于產(chǎn)品底層資產(chǎn)的收益表現(xiàn)。總體而言，銀行理財(cái)產(chǎn)品投資方面還是比較穩(wěn)健的，廣大投資者不必過(guò)于擔(dān)心。理財(cái)產(chǎn)品收益因股票、債券市場(chǎng)震蕩而發(fā)生波動(dòng)是必然的，而由于產(chǎn)品的權(quán)益部分比例較低，表現(xiàn)也會(huì)相對(duì)穩(wěn)健。同時(shí)，短期賬面的浮虧并不意味著產(chǎn)品最終會(huì)出現(xiàn)負(fù)收益，因此投資者還應(yīng)全面理性看待這一現(xiàn)象，要堅(jiān)持長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資。

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者，朱婉芬建議，如果確實(shí)不能接受凈值波動(dòng)的產(chǎn)品，那么建議選擇存款類(lèi)產(chǎn)品，比如大額存單、結(jié)構(gòu)性存款等等。

2 新發(fā)基金可“建倉(cāng)”

在今年復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境之下，市民、普通投資者可以關(guān)注哪些金融資產(chǎn)?廣東中行方面指出，目前市場(chǎng)進(jìn)入震蕩筑底階段，建議投資者逢低積極布局，維持組合動(dòng)態(tài)平衡。

基金方面，一是建議可積極認(rèn)購(gòu)新發(fā)基金。對(duì)于新發(fā)基金而言，因其倉(cāng)位較低，在市場(chǎng)低迷期可以有效應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)由于存在建倉(cāng)期，在市場(chǎng)殺跌時(shí)也能以更低的價(jià)格買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn);二是堅(jiān)持基金定投。基金定投在市場(chǎng)下跌時(shí)，通過(guò)持續(xù)在低位買(mǎi)入，能夠降低入場(chǎng)的平均成本，并在低位增加更多的籌碼。在市場(chǎng)迎來(lái)反彈行情時(shí)，不必等到回到原來(lái)的點(diǎn)位，就可以開(kāi)始獲利。

朱婉芬也表示，在資管新規(guī)與利率持續(xù)走低的新背景下，以銀行存款、理財(cái)、信托、股票、國(guó)債為代表的傳統(tǒng)的理財(cái)方式正在經(jīng)歷深刻變化，大量資金逐漸流入資本市場(chǎng)。今年以來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)較大，雖然從目前來(lái)看，股市最恐慌的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，但是市場(chǎng)走向仍然難以預(yù)測(cè)。面對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，建議配置一些相對(duì)穩(wěn)健類(lèi)型的資產(chǎn)，例如“固收+基金”。

3 大額存單保本息

存款類(lèi)產(chǎn)品方面，今年資本市場(chǎng)波動(dòng)大，對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)偏好客戶或高齡客戶可增加存款類(lèi)產(chǎn)品配置。融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平指出，2021年6月21日存款利率定價(jià)方式調(diào)整，將原由存款基準(zhǔn)利率一定倍數(shù)形成的存款利率自律上限，改為在存款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上加上一定基點(diǎn)確定。

調(diào)整之后，國(guó)有銀行3年期大額存單的利率上限為3.35%，其他類(lèi)型銀行3年期大額存單的利率上限為3.55%。

需要注意的是，大額存單保本保息，安全性很高，但只有長(zhǎng)期利率偏高，適合對(duì)流動(dòng)性要求不高的保守型投資者購(gòu)買(mǎi)。其中，中小型銀行的利率整體要略高于大型銀行，在中小型銀行中，不同銀行的利率差別不大，很多銀行利率水平都接近上限。投資者主要需要考慮的是流動(dòng)性問(wèn)題，大額存單期限越長(zhǎng)、利率越高，可是長(zhǎng)期大額存單的流動(dòng)性較差，投資者盡量保證在存續(xù)期間不會(huì)提前支取。

據(jù)了解，廣東中行的熱門(mén)存款產(chǎn)品大額存單，期限涵蓋1個(gè)月至3年，其中3年期20萬(wàn)起年利率3.35%，較人行基準(zhǔn)利率高出60基點(diǎn);又如個(gè)人結(jié)構(gòu)性存款，產(chǎn)品期限涵蓋14天至1年，目前在售2個(gè)月產(chǎn)品收益區(qū)間在1.3%-3.3%，保證1.3%的保底收益，同時(shí)能夠有機(jī)會(huì)博取更高收益。

數(shù)字

據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2021年11月末，我國(guó)境內(nèi)公募基金機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)25.32萬(wàn)億元，較前年同期增長(zhǎng)78%，公募基金業(yè)務(wù)規(guī)模迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，其中股票型、混合型基金是主體。從增加金融產(chǎn)品配置比重來(lái)看，據(jù)理財(cái)魔方的調(diào)查，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品配置增加超六成。我國(guó)居民可支配收入逐年增長(zhǎng)，新一代年輕人的投資觀念正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。在供給和需求兩端的調(diào)整下，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)在居民大類(lèi)資產(chǎn)配置中的比例不斷提升。

(記者 梁海祥)

標(biāo)簽： 投資者數(shù)量 大眾投資者 金融產(chǎn)品 居民資產(chǎn)配置